Money Management - основы управления Капиталом.
Управление капиталом (Money Management) - это набор правил и конкретных техник, направленных одновременно на минимизацию рисков и максимизацию прибыли.
Риск - максимальное количество средств, которое будет потеряно прежде, чем будет принято решение о закрытии убыточной позиции. Таким образом, риск - есть разница между ценой открытия позиции и ценой ордера стоп-лосс, либо переворота позиции, умноженная на объем сделки.
Общие принципы управления капиталом:
1. Общая сумма вложенных средств не должна превышать 50% от общего капитала. Этот принцип устанавливает правило расчета маржи под открытые позиции: охват обязательного резерва для использования в нестандартных ситуациях и продолжения нормальной работы должен быть не меньше половины общего капитала.
Цифра 50% приводится Мэрфи, но многие аналитики считают, что процент вложенных средств должен быть ещё меньше: 5% - 30%.
2. Общая сумма средств, вкладываемых в единственный рынок, не может превышать 10% - 15% от общего капитала. В этом случае трейдер застрахован от вложения чрезмерных средств в одну сделку, что может привести к разорению.
3. Норма риска для каждого рынка в том, что трейдер вкладывая свои средства, не должна превышать 5% общей суммы его капитала. Таким образом если сделка окажется убыточной, то трейдер готов потерять не больше 5% от общей суммы своих средств. Цифра 5% взята из работы Мэрфи, однако, например, Элдер приводит цифру 1,5% - 2%.
4. Общая сумма гарантийных взносов, вносимых при открытии позиций по одной группе рынков, должна собирать не более 20% - 25% общего капитала. Рынки, входящие в одну группу, движутся более или менее одинаково. При работе на рынке FOREX разрешено выделить четыре основных рынка, внутри которых поведение валютных курсов довольно схоже: долларовая зона, стерлинговая зона, йеновая зона и еврозона.
5. Определение степени диверсификации портфеля. Диверсификация является одним из способов защиты капитала, но при этом в разнообразии также должна быть мера. Всегда необходим здравый компромисс между диверсификацией и концентрацией. Более или менее надежного распределения средств можно достичь, открывая позиции в одно время на четырех-шести рынках разных групп. Чем больше важность отрицательной корреляции, существующей между рынками, тем выше диверсификация вложенных средств.
6. Определение уровня стоп-лосс ордеров. Величина стоп-лосса, во-первых, зависит от того, сколь трейдер готов потерять на одной сделке и, во-вторых, от его расчета ситуации на рынке. Пусть трейдер имеет долларовый депозит размера S. При открытии позиции он допускает потери L процентов от суммы депозита.
Предположим контракт на 100,000 был открыт покупкой USD супротив продажи швейцарского франка CHF, при этом стоимость открытия составляла p1. Buy USD 100,000; Sell CHF p1 x 100,000. На каком уровне p2 трейдер должен выставить ордер на продажу, чтобы не превысить порядок допустимых потерь SхL?
Если бы ордер на уровне p2 сработал, то убыток от позиции составил бы: Loss -CHF (p1 -p2 )х100,000. С другой стороны, убыток не должен превышать USD SxL, или в швейцарских франках CHF SxLxp2. Следовательно, имеем: (p1-p2)x100,000 SxLxp2, отсюда получаем следующее выражение для уровня ордера: p2 p1-p1 xSxL (SxL+100,000).
Следует отметить, что при определении уровня стоп-приказа трейдеру необходимо действовать из разумного сочетания технических факторов, отраженных на графике цены, и соображений защиты собственных средств. Чем изменчивее рынок, тем более удалены должны быть уровни стоп-лосс приказов от текущего уровня цены.
В интересах трейдера разместить стоп. В то же миг чересчур “жесткие” стоп-приказы могут привести к нежелательной ликвидации позиции при кратковременных колебаниях цены (”помехах”). Слишком удаленные стоп-приказы не чувствительны к “помехам”, но могут привести к значительным убыткам.
7. Определение соотношения возможной прибыли и убытков. Для каждой потенциальной сделки определяется норма прибыли. Эта норма прибыли должна быть сбалансирована с потенциальными убытками в случае, если рынок пойдет в нежелательном направлении. Обычно это соотношение устанавливается как 3 к 1. В противном случае от вхождения в рынок следует отказаться. Например, если трейдер закладывает риск от сделки в $100, то потенциальная польза должна составлять $300.
Так как сравнительно небольшая численность сделок в течение года может доставить значительную прибыль, необходимо попытаться довести эту прибыль до максимума, сохраняя прибыльные позиции как можно дольше. С другой стороны, необходимо свести к минимуму потери при неудачных сделках.
8. Торговля с несколькими позициями. Трендовые позиции ведутся с достаточно либеральными стоп-приказами, которые позволяют беречь эти позиции в условиях консолидации и корректировки цен. Именно эти позиции дают трейдеру возможность обрести наибольшую прибыль. Торговые позиции предназначены для краткосрочной торговли и ограничены достаточно жесткими стоп-ордерами. Вследствие этого при достижении определенных ценовых ориентиров они закрываются, а при возобновлении тенденции восстанавливаются.
9. Консервативный и агрессивный подходы к торговле. Большинство аналитиков отдают предпочтение консервативному подходу. Например, такого мнения придерживается Мэрфи: “Агрессивно играет трейдер, стремящийся разбогатеть быстро. Его прибыли действительно значительны, но только в то время, когда рынок двигается в благоприятном для него направлении. Когда положение на рынке меняется, агрессивная стратегия, как правило, приводит к краху”.
10. Правила открытия позиций: а) открывайтесь только при наличии одного основного и не менее одного дополнительного сигналов; б) при открытии заранее сформулируйте и запишите на бумаге цену входа в рынок; цену, по которой закрываем прибыльную позицию; цену, по которой закрываем убыточную позицию; расчетное момент открытой позиции.
11. Правила поддержания позиций и частичного закрытия до расчетного времени: а) поддерживайте позиции только в случае, если разбор подтверждает сделанные раньше выводы; б) частично закрывайтесь при получении убытков свыше расчетных; если цена достигла расчетную отметку для получения прибыли; в) занимайте выжидательную позицию при получении убытков ниже расчетных; если цена остается на том же уровне; если цена не достигла расчетной отметки для получения прибыли.
12. Правила закрытия позиций:- по истечении расчетного времени;- при получении расчетной прибыли;- при получении расчетных убытков;- при достижении максимума прибыли.
Управление капиталом (Money Management) - это набор правил и конкретных техник, направленных одновременно на минимизацию рисков и максимизацию прибыли.
Риск - максимальное количество средств, которое будет потеряно прежде, чем будет принято решение о закрытии убыточной позиции. Таким образом, риск - есть разница между ценой открытия позиции и ценой ордера стоп-лосс, либо переворота позиции, умноженная на объем сделки.
Общие принципы управления капиталом:
1. Общая сумма вложенных средств не должна превышать 50% от общего капитала. Этот принцип устанавливает правило расчета маржи под открытые позиции: охват обязательного резерва для использования в нестандартных ситуациях и продолжения нормальной работы должен быть не меньше половины общего капитала.
Цифра 50% приводится Мэрфи, но многие аналитики считают, что процент вложенных средств должен быть ещё меньше: 5% - 30%.
2. Общая сумма средств, вкладываемых в единственный рынок, не может превышать 10% - 15% от общего капитала. В этом случае трейдер застрахован от вложения чрезмерных средств в одну сделку, что может привести к разорению.
3. Норма риска для каждого рынка в том, что трейдер вкладывая свои средства, не должна превышать 5% общей суммы его капитала. Таким образом если сделка окажется убыточной, то трейдер готов потерять не больше 5% от общей суммы своих средств. Цифра 5% взята из работы Мэрфи, однако, например, Элдер приводит цифру 1,5% - 2%.
4. Общая сумма гарантийных взносов, вносимых при открытии позиций по одной группе рынков, должна собирать не более 20% - 25% общего капитала. Рынки, входящие в одну группу, движутся более или менее одинаково. При работе на рынке FOREX разрешено выделить четыре основных рынка, внутри которых поведение валютных курсов довольно схоже: долларовая зона, стерлинговая зона, йеновая зона и еврозона.
5. Определение степени диверсификации портфеля. Диверсификация является одним из способов защиты капитала, но при этом в разнообразии также должна быть мера. Всегда необходим здравый компромисс между диверсификацией и концентрацией. Более или менее надежного распределения средств можно достичь, открывая позиции в одно время на четырех-шести рынках разных групп. Чем больше важность отрицательной корреляции, существующей между рынками, тем выше диверсификация вложенных средств.
6. Определение уровня стоп-лосс ордеров. Величина стоп-лосса, во-первых, зависит от того, сколь трейдер готов потерять на одной сделке и, во-вторых, от его расчета ситуации на рынке. Пусть трейдер имеет долларовый депозит размера S. При открытии позиции он допускает потери L процентов от суммы депозита.
Предположим контракт на 100,000 был открыт покупкой USD супротив продажи швейцарского франка CHF, при этом стоимость открытия составляла p1. Buy USD 100,000; Sell CHF p1 x 100,000. На каком уровне p2 трейдер должен выставить ордер на продажу, чтобы не превысить порядок допустимых потерь SхL?
Если бы ордер на уровне p2 сработал, то убыток от позиции составил бы: Loss -CHF (p1 -p2 )х100,000. С другой стороны, убыток не должен превышать USD SxL, или в швейцарских франках CHF SxLxp2. Следовательно, имеем: (p1-p2)x100,000 SxLxp2, отсюда получаем следующее выражение для уровня ордера: p2 p1-p1 xSxL (SxL+100,000).
Следует отметить, что при определении уровня стоп-приказа трейдеру необходимо действовать из разумного сочетания технических факторов, отраженных на графике цены, и соображений защиты собственных средств. Чем изменчивее рынок, тем более удалены должны быть уровни стоп-лосс приказов от текущего уровня цены.
В интересах трейдера разместить стоп. В то же миг чересчур “жесткие” стоп-приказы могут привести к нежелательной ликвидации позиции при кратковременных колебаниях цены (”помехах”). Слишком удаленные стоп-приказы не чувствительны к “помехам”, но могут привести к значительным убыткам.
7. Определение соотношения возможной прибыли и убытков. Для каждой потенциальной сделки определяется норма прибыли. Эта норма прибыли должна быть сбалансирована с потенциальными убытками в случае, если рынок пойдет в нежелательном направлении. Обычно это соотношение устанавливается как 3 к 1. В противном случае от вхождения в рынок следует отказаться. Например, если трейдер закладывает риск от сделки в $100, то потенциальная польза должна составлять $300.
Так как сравнительно небольшая численность сделок в течение года может доставить значительную прибыль, необходимо попытаться довести эту прибыль до максимума, сохраняя прибыльные позиции как можно дольше. С другой стороны, необходимо свести к минимуму потери при неудачных сделках.
8. Торговля с несколькими позициями. Трендовые позиции ведутся с достаточно либеральными стоп-приказами, которые позволяют беречь эти позиции в условиях консолидации и корректировки цен. Именно эти позиции дают трейдеру возможность обрести наибольшую прибыль. Торговые позиции предназначены для краткосрочной торговли и ограничены достаточно жесткими стоп-ордерами. Вследствие этого при достижении определенных ценовых ориентиров они закрываются, а при возобновлении тенденции восстанавливаются.
9. Консервативный и агрессивный подходы к торговле. Большинство аналитиков отдают предпочтение консервативному подходу. Например, такого мнения придерживается Мэрфи: “Агрессивно играет трейдер, стремящийся разбогатеть быстро. Его прибыли действительно значительны, но только в то время, когда рынок двигается в благоприятном для него направлении. Когда положение на рынке меняется, агрессивная стратегия, как правило, приводит к краху”.
10. Правила открытия позиций: а) открывайтесь только при наличии одного основного и не менее одного дополнительного сигналов; б) при открытии заранее сформулируйте и запишите на бумаге цену входа в рынок; цену, по которой закрываем прибыльную позицию; цену, по которой закрываем убыточную позицию; расчетное момент открытой позиции.
11. Правила поддержания позиций и частичного закрытия до расчетного времени: а) поддерживайте позиции только в случае, если разбор подтверждает сделанные раньше выводы; б) частично закрывайтесь при получении убытков свыше расчетных; если цена достигла расчетную отметку для получения прибыли; в) занимайте выжидательную позицию при получении убытков ниже расчетных; если цена остается на том же уровне; если цена не достигла расчетной отметки для получения прибыли.
12. Правила закрытия позиций:- по истечении расчетного времени;- при получении расчетной прибыли;- при получении расчетных убытков;- при достижении максимума прибыли.
