Американская валюта резко обрушилась в начале недели, когда стало известно, что администрация нового президента США Дональда Трампа не будет спешить с увеличением пошлин на импорт для ряда стран. Рынки пребывают в недоумении, как и доллар, который ощутимо отступил от прежних высот. Однако гринбек не намерен сдаваться и уступать евро, который понемногу расправляет крылья.

Вечером в понедельник, 20 января, американская валюта существенно подешевела (на 1%) по отношению к другим валютам на новостях о том, что новая администрация Белого дома не намерена повышать тарифы сразу после инаугурации Дональда Трампа. Согласно данным издания Wall Street Journal, об этом стало известно из меморандума по внешней торговой политике США, который новый глава Белого дома планирует направить ведомствам страны.

В сложившейся ситуации рынок «облегченно вздохнул, узнав, что Д. Трамп не начнет свое президентство с агрессивного повышения тарифов, которое способно потрясти рынки», отмечают валютные стратеги Credit Agricole. Однако подобные решения могут сильно ударить по массиву длинных позиций по USD, добавляют эксперты.

Данное мнение разделяют в банке ING, отметив, что «после четырех месяцев покупок на слухах доллар теперь подвержен некоторым продажам на фактах». Однако для дальнейшего усиления позиций американской валюты необходимо, чтобы «покупателей доллара было много», подчеркивают в ING.

Валютные стратеги Capital Economics полагают, что текущая неделя обещает высокую волатильность, поскольку растут ожидания быстрых действий Д. Трампа в отношении тарифной политики. В банке утверждают, что тарифная стратегия нового главы Белого дома не полностью учтена в текущих рыночных котировках. В Capital Economics допускают потенциальный рост доллара в случае введения масштабных тарифов. Однако в организации не исключают заметного проседания гринбека, если эти пошлины не будут реализованы так быстро, как ожидалось.

Сложившаяся ситуация оказалась неожиданно благоприятной для евро. Последний отскочил от двухлетнего минимума и смог частично отыграть свои потери. Во вторник, 21 января, пара EUR/USD подорожала на 0,3%, до 1,0313, а позже достигла внушительных 1,0377.

Однако при этом «европеец» по-прежнему фланирует вблизи двухлетнего минимума на фоне опасений по поводу торговой войны. Ее призрак вновь появился после того, как Изабель Шнабель, представитель ЕЦБ, заявила, что торговый конфликт «очень вероятен».

Масла в огонь добавляет потенциальное введение тарифов новым американским президентом. «Мы сомневаемся, что валютные рынки в полной мере учитывают универсальные тарифы, и в случае их внедрения пара EUR/USD окажется под ударом», – отмечают в ING.

На этом фоне гринбек занял оборонительную позицию, набрав около 4% с момента ноябрьских президентских выборов в США. Причина – в настроениях участников рынка, которые ожидали нарастания проинфляционной политики Д. Трампа. Трейдеры и инвесторы полагали, что она потребует высоких процентных ставок в течение длительного периода времени.

По мнению валютных стратегов Goldman Sachs, в этом году Федрезерв может снизить ставки быстрее, чем ожидалось. Сейчас американская экономика демонстрирует стабильность, хотя участник рынка излишне пессимистично оценивают перспективы сокращения процентных ставок ФРС, уверен главный экономист Goldman Sachs Ян Хациус. По словам аналитика, экономика США развивается гармонично, демонстрируя признаки «здоровой активности» и постепенного уменьшения инфляции.

Напомним, что в декабре инфляция в США оказалась ниже прогнозируемой, что позволяет Федрезерву продолжить снижение процентных ставок. Однако, по мнению Я. Хациуса, это не означает немедленного уменьшения ставок, то есть на январском заседании. По мнению экономиста, в настоящее время значительных рисков повышения процентных ставок не наблюдается.

Одним из ключевых факторов, влияющих на денежно-кредитную политику ФРС, является стратегия новой администрации США. В Goldman Sachs ожидают, что новая администрация Белого дома повысит пошлины на китайский импорт на 20% в ближайшие месяцы. Кроме того, возможно внедрение «агрессивных» пошлин на европейские автомобили и мексиканские электромобили. Однако парадоксальным образом вероятность ввода пошлин на все товары снижается, а создания универсальной пошлины на ключевые товары – растет.

По мнению аналитиков, огромное влияние на финансовые рынки будут оказывать новости о пошлинах. Согласно оценкам экспертов, они станут катализатором волатильности на рынках. Однако влияние тарифов Д. Трампа на политику Федрезерва может оказаться не таким разрушительным, как предполагалось ранее.