Dolar Kanada mengakhiri tahun ini dengan catatan pesimistis, dengan sedikit peluang untuk membalikkan tren pelemahannya.

Data awal menunjukkan bahwa PDB Kanada menyusut sebesar 0,1% pada bulan November, setelah mengalami pertumbuhan 0,3% pada bulan sebelumnya. Ini menandai angka negatif pertama tahun ini, dan pertumbuhan bulan Desember juga diperkirakan lemah. Pertumbuhan tahunan diproyeksikan sebesar 1,7%, yang berada di bawah prediksi Bank of Canada sebesar 2%.

Selain itu, Indeks Harga Produk Industri meningkat sebesar 0,6% pada bulan November, mencapai sebesar 2,2% per tahun. Ini menunjukkan bahwa harga komoditas naik lebih cepat daripada harga konsumen, yang tidak secara signifikan membantu meningkatkan kepercayaan dalam mengendalikan inflasi.

Bank of Canada memperkirakan bahwa pertumbuhan ekonomi akan meningkat setelah inflasi turun ke dalam kisaran target di bawah 3%. Untuk memfasilitasi hal ini, Bank secara agresif memangkas suku bunga mulai Juni, menurunkan suku bunga kebijakan sebesar 175 basis poin dari puncaknya 5% menjadi 3,25%. Namun, ekonomi lambat merespons dan terus melambat. Penurunan suku bunga tambahan mungkin diperlukan untuk merangsang pertumbuhan, tetapi hanya dapat dilakukan jika inflasi benar-benar terkendali. Saat ini, ada kurangnya kepercayaan terhadap hasil ini—inflasi utama turun menjadi 1,6% pada bulan September, tetapi sedikit naik menjadi 2,0% pada bulan Oktober dan 1,9% pada bulan November. Penurunan suku bunga yang agresif dapat berisiko memicu kembali inflasi, sebuah skenario yang tidak dapat ditanggung oleh Bank of Canada.

Saat ini, prediksi suku bunga menunjukkan jeda pada bulan Januari untuk mengevaluasi hasil tahun ini, diikuti dengan dimulainya kembali penurunan suku bunga hingga 2,25% pada akhir 2025. Ini menunjukkan pelonggaran tambahan sebesar 100 basis poin dari level saat ini, yang sudah di bawah suku bunga Federal Reserve. Sementara itu, pasar hanya mengantisipasi satu penurunan sebesar 25 basis poin dari Fed. Akibatnya, ekspektasi imbal hasil jelas menguntungkan dolar AS, yang memperlebar selisih imbal hasil dan berkontribusi pada terus melemahnya dolar Kanada.

Presiden terpilih AS Donald Trump dengan cepat mengumumkan rencana untuk merevisi kebijakan tarif cukai dengan beberapa negara, secara khusus menargetkan Tiongkok, Kanada, dan Meksiko, tiga pemasok barang terbesar ke AS. Pada hari Rabu, Trump kembali menyebut Kanada, kali ini bersama Greenland dan Terusan Panama, dengan bercanda menyatakan bahwa AS mungkin akan mengambil alih mereka. Dengan nada bercanda, ia memprediksi bahwa Kanada bisa menjadi negara bagian ke-51 AS. Meskipun pernyataan ini bukan ancaman langsung, mereka menyoroti perlunya pemerintah Perdana Menteri Kanada Justin Trudeau untuk menanggapi kebijakan tarif cukai AS dengan serius dan mempertimbangkan untuk membuat konsesi daripada merencanakan tindakan balasan. Pernyataan ini tidak banyak menginspirasi kepercayaan di kalangan investor Kanada.

Kanada berada di ambang krisis politik. Menurut Polymarket, ada probabilitas sebesar 42% bahwa Perdana Menteri Trudeau akan mundur pada bulan Februari, dengan kenaikan probabilitas tersebut menjadi 74% pada bulan April. Banyak yang percaya bahwa Trudeau tidak memiliki kekuatan untuk secara efektif memperjuangkan kepentingan Kanada dalam negosiasi dengan Trump.

Posisi spekulatif pada dolar Kanada (CAD) sebagian besar tetap tidak berubah selama seminggu terakhir, mempertahankan prospek bullish yang kuat. Meskipun telah kehilangan beberapa momentum, harga yang dihitung tetap berada di atas rata-rata jangka panjang.

Seperti yang diantisipasi minggu lalu, pasangan USD/CAD mengalami koreksi ringan dari level tertingginya pada 19 Desember. Penyesuaian ini tampaknya merupakan respons teknikal terhadap kondisi overbought. Saat ini, tidak ada banyak alasan untuk koreksi yang lebih signifikan. Support diidentifikasi pada level 1.,4210/20, tetapi kecil kemungkinan pasangan ini akan mencapai zona tersebut. Target tetap pada puncak lokal dari Maret 2020, yaitu 1,4667.