Pada hari Senin, pasar saham AS dan Eropa terus meningkat. S&P 500 dan Dow mencetak rekor baru, dibantu oleh laporan pendapatan perusahaan yang kuat dan data ekonomi AS yang lebih baik daripada prakiraan. Indeks keyakinan konsumen Conference Board naik 4p pada bulan Oktober terhadap ekspektasi hasil yang lamban. Selain itu, ekspektasi inflasi dalam perspektif 12 bulan melonjak menjadi 7%, level tertinggi dalam 13 tahun.

Yield masih melemah. UST 10 tahun ditemukan mendekati 1,6%, yang pertumbuhannya kemungkinan akan didukung oleh dinamika harga energi. Cadangan minyak di Cushing diperkirakan akan terus menurun, sehingga perhatian khusus akan diarahkan pada hasil pertemuan OPEC+ minggu depan. Gelombang baru pertumbuhan harga tidak dikecualikan karena negara-negara anggota OPEC+ tidak bermaksud mengubah strategi pemulihan tingkat produksi yang lambat.

USD/CAD

Hari ini, Bank of Canada akan mengadakan pertemuan rutin terkait kebijakan moneter. Dewan Komisaris diharapkan akan mengumumkan berakhirnya program pelonggaran kuantitatif dan mengalihkan fokus ke strategi reinvestasi pendapatan, serta dinamika inflasi – faktor utama yang akan menentukan laju normalisasi kebijakan moneter.

Dinamika pasangan USD/CAD pasca pertemuan Bank of Canada akan bergantung terutama pada nada pernyataan terlampir, dan terutama pada penilaian tingkat pertumbuhan inflasi. Tidak ada pertanyaan tentang laju pemulihan ekonomi. Sebuah laporan survei bisnis dan konsumen yang diterbitkan oleh Bank of Canada minggu lalu menunjukkan bahwa dalam kedua kasus, keyakinan terhadap ekspektasi pertumbuhan permintaan tumbuh, yang berarti keyakinan pada laju pemulihan ekonomi yang cepat, yang berarti, Bank of Canada menerima dukungan ekonomi untuk normalisasi kebijakan moneter lebih lanjut.

Inflasi merupakan masalah lain. Pertumbuhan saat ini sebesar 4,4% yoy, sedangkan komponen energi menjadi kurang kuat, yang berarti, pertumbuhan harga juga diamati pada komponen lain indeks ini.

Risiko stagflasi minimal karena pasar tenaga kerja dan permintaan di Kanada tetap stabil, tidak seperti di sejumlah negara lain, yang memberi dolar Kanada alasan tambahan untuk melampaui pertumbuhan. Sementara pasar mengasumsikan 3 kenaikan suku bunga (total sebesar 0,75%) pada musim panas 2022, ini memberi CAD keuntungan dalam profitabilitas atas USD, jadi perhatian akan tertuju pada risiko apa yang akan ditunjukkan oleh Dewan Komisaris dalam pernyataan terlampir. Jika pasar menganggap kekhawatiran risiko tidak terlalu jelas, maka CAD akan memiliki dasar untuk terus tumbuh.

Menurut laporan CFTC, perubahan mingguan CAD juga dalam arah bullish. Posisi bersih short langsung turun 1,35 miliar menjadi -884 juta. Dinamika tetap ada, dan harga yang dihitung dengan meyakinkan terarah ke bawah.

Pasangan USD/CAD akan melanjutkan penurunannya, menyusul konsolidasi singkat. Pada akhir minggu ini, kenaikan di bawah titik lokal terendah saat ini di 1.2284 mungkin terbentuk, dengan target berikutnya di level 1.2250.

USD/JPY

Pada Kamis pagi, 28 Oktober, Bank of Japan akan membuat keputusan terakit kebijakan moneter. Tidak ada perubahan yang diperkirakan terjadi, karena tidak ada alasan untuk itu. Bank of Japan saat ini memandang sektor rumah tangga (belanja konsumen) relatif lemah, sedangkan sektor korporasi (belanja modal) relatif kuat. Bank ini memperkirakan bahwa pemulihan belanja konsumen kemungkinan akan lambat, sehingga pertumbuhan eksplosif sangat tidak mungkin.

Posisi short bersih yen meningkat sebesar 2,8 miliar selama minggu pelaporan dan mencapai -11,227 miliar. Keuntungan bearish berbeda, yang tidak dapat dipertanyakan, akan mendorong USD/JPY naik, berkonsolidasi dari waktu ke waktu sebelum lonjakan baru.

Upaya konsolidasi di atas zona resistance 114.50/70 tidak berhasil, tetapi semuanya menunjukkan bahwa pertumbuhan akan berlanjut pasca konsolidasi singkat. Targetnya tetap sama – level 118.70 dan 125 pada akhir tahun. Kenaikan tajam ketegangan dapat mencegah penerapan skenario ini, yang akan melanjutkan pertumbuhan aset pelindung ini.