La paire reste limitée dans une fourchette, évoluant dans un couloir de prix restreint. Les acheteurs peinent à établir une position ferme au niveau de 1.03, tandis que les vendeurs ne parviennent pas à faire baisser la paire jusqu'au niveau de 1.02. Des rapports d'inflation contradictoires et des rumeurs suggérant que Donald Trump pourrait progressivement mettre en place des tarifs ont permis aux acheteurs de freiner la tendance baissière de l'EUR/USD. Cependant, l'indice des prix à la consommation (CPI) et l'indice des prix à la production (PPI) récemment publiés indiquent toujours une inflation globale à la hausse, ce qui a empêché les acheteurs de prendre le contrôle de la paire, conduisant seulement à un modeste rebond correctif. Ce statu quo actuel met en évidence l'inactivité des acheteurs et des vendeurs.

À mon avis, le marché n'est pas à un carrefour entre de nouvelles baisses et un potentiel retournement à la hausse. La tendance baissière est actuellement en pause, mais ce n'est qu'un arrêt temporaire, pas une fin définitive. Les acteurs du marché attendent des événements significatifs en janvier, notamment les premières décisions de Donald Trump en tant que nouveau président des États-Unis. De plus, il y a une incertitude persistante concernant la manière dont la Réserve fédérale interprétera les derniers rapports sur l'inflation. Cela rend la réunion de la Fed prévue pour les 28-29 janvier un événement critique, bien que l'on s'attende à ce que l'issue formelle (statu quo) soit déjà prédéterminée.

Cette semaine, le dollar a subi des pressions pour deux raisons principales. La "teinte rouge" des rapports sur l'inflation, en particulier certains composants. Par exemple, l'IPC de base a été inférieur aux attentes, ralentissant légèrement à 3,2% sur un an, par rapport à une prévision de 3,3%. Pendant ce temps, l'IPC global a correspondu aux attentes en atteignant son niveau le plus haut depuis juillet 2024.

De plus, le PPI, publié un jour plus tôt, a présenté un tableau mitigé. Le PPI global a augmenté à 3,3%, le rythme le plus rapide depuis mars 2023. Cependant, le PPI de base est resté stable à 3,5% en décembre, en dessous des attentes du marché de 3,8%. Les traders ont interprété ces données comme défavorables pour le dollar, bien que l'inflation des consommateurs aux États-Unis continue d'augmenter.

D'un point de vue plus large, les tendances de l'inflation des consommateurs aux États-Unis continuent de croître, rendant peu probable tout changement majeur accommodant. Les données du CME FedWatch le confirment, montrant que les attentes du marché concernant les changements de politique monétaire sont restées largement inchangées suite aux rapports sur l'IPC et le PPI. Les traders s'attendent toujours à ce que la Fed maintienne sa position politique actuelle lors de sa réunion de janvier, avec une probabilité de 75% que cela se produise également en mars. Cependant, la probabilité d'une pause en mai a légèrement diminué de 62% à 56%. Néanmoins, il est encore trop tôt pour discuter de perspectives aussi lointaines.

Cela indique que les rapports sur l'inflation soutiennent généralement le dollar. Bien que la "teinte rouge" des données ait causé une certaine hésitation, les traders ne semblent pas nourrir d'illusions sur les tendances de l'inflation aux États-Unis.

En ce qui concerne les décisions probables de Donald Trump, le dollar a subi des pressions après que Bloomberg a rapporté que la nouvelle administration présidentielle des États-Unis augmenterait progressivement les tarifs commerciaux au lieu d'imposer des droits significatifs d'un seul coup. Plusieurs représentants de l'équipe du président élu croient que cette approche aidera à éviter une flambée de l'inflation aux États-Unis.

Les acheteurs de l'EUR/USD ont réagi positivement aux récentes rumeurs suggérant qu'une stratégie tarifaire progressive pourrait permettre à la Fed de réduire les taux d'intérêt plus agressivement sans être entravée par les préoccupations inflationnistes. Cependant, il est important de noter que le mot clé ici est "si". Auparavant, Trump avait menacé d'imposer des tarifs minimum de 10-20% sur toutes les importations et jusqu'à 60% sur les produits en provenance de Chine. L'"approche progressive" n'a jamais été explicitement mentionnée par Trump, et même si le rapport d'un initié est exact, cette stratégie est encore en développement et n'a pas encore été présentée au président élu. Par conséquent, il est prématuré de tirer des conclusions fermes.

En résumé, il n'existe actuellement aucune raison solide d'attendre une croissance soutenue pour l'EUR/USD. De même, il n'y a pas de base convaincante pour une baisse régulière vers le niveau de 1,02. Jusqu'à l'investiture de Trump le 20 janvier, il est probable que la paire fluctue dans une fourchette étroite, reflétant l'incertitude parmi les acheteurs et les vendeurs. Dans cet environnement incertain, tant l'achat que la vente de l'EUR/USD impliquent un risque important. Le niveau de résistance se situe à 1,0340, ce qui correspond à la ligne médiane de l'indicateur de Bandes de Bollinger sur le graphique journalier. Le niveau de support est à 1,0230, représenté par la ligne inférieure des Bandes de Bollinger sur la même période.