تباطأ مؤشر التضخم الأساسي في المملكة المتحدة من 3.6% على أساس سنوي إلى 3.2% في سبتمبر، بينما انخفض المؤشر العام من 2.2% إلى 1.7%، وكانت كلا النسبتين أقل بكثير من التوقعات. كان من المتوقع حدوث تباطؤ في سبتمبر، ولكن ليس إلى هذا الحد. علاوة على ذلك، يرى معهد NIESR خطر ارتفاع التضخم بسبب تأثيرات الأساس بحلول نهاية العام.

كان الجنيه الإسترليني، وسط الارتفاع الفني المتوقع في التضخم، يبدو أكثر ثقة من معظم منافسيه حتى وقت قريب، حيث كان من المتوقع أن يحافظ بنك إنجلترا على نهج حذر تجاه تخفيضات الفائدة. ومع ذلك، زادت حالة عدم اليقين بشكل كبير الآن—إذا تجاهل بنك إنجلترا هذا التباطؤ الحاد في التضخم، فإنه يخاطر بإثارة تباطؤ اقتصادي بسبب تكاليف الاقتراض العالية وضعف الطلب.

ومن الجدير بالذكر أيضًا أن أسعار المنتجين أظهرت تباطؤًا أكثر حدة في سبتمبر مما كان متوقعًا، مما يعني أن توقعات NIESR بارتفاع التضخم بحلول نهاية العام قد تكون غير مبررة.

ردت ميغان غرين، عضو لجنة السياسة النقدية في بنك إنجلترا، على الانخفاض السريع غير المعتاد في التضخم بقولها إن تخفيف السياسة يجب أن يكون حذرًا وتدريجيًا. في رأيها، يمكن أن تؤدي تكاليف الاقتراض المنخفضة إلى إطلاق الطلب المكبوت في الاقتصاد وإعادة إشعال التضخم. قد تكون تصريحاتها تهدف إلى تهدئة الشعور السلبي إلى حد ما، حيث أن بنك إنجلترا قلق بحق من رد فعل السوق القوي بشكل مفرط تجاه تباطؤ التضخم. يمكن أن يؤدي تعديل توقعات تخفيض الفائدة نحو مسار أكثر حدة إلى خلق ضغط مفرط على الجنيه الإسترليني.

انخفضت المراكز الطويلة على الجنيه الإسترليني بمقدار 617 مليون إلى 7 مليارات خلال الأسبوع المشمول بالتقرير. الجنيه الإسترليني هو واحدة من العملات القليلة التي لا تزال تحافظ على موقف صعودي مقابل الدولار، لكنه قد لا يصمد طويلاً—حيث انخفض سعره المقدر بشكل حاد، وتعزز الشعور السلبي.

لا يزال الجنيه الإسترليني يحتفظ ضمن حدود الاتجاه الصعودي، لكنه انخفض إلى ما دون مستوى 1.3000. الانخفاض طفيف، وسيكون من المفاجئ إذا لم يتفاعل الجنيه مع التضخم الذي جاء أقل من التوقعات بانخفاض، ولكن لم يحدث بعد حركة قوية. نتوقع أن ينخفض الجنيه أكثر، مع مستوى الدعم التالي عند 1.2900/20. التحرك دون هذا المستوى سيمهد الطريق لحركة هبوطية، مع أن يصبح القاع المحلي عند 1.2662 الهدف التالي في التركيز.